El Blog de la Franquicia

Crecer: ¿ Deuda o Capital ?

Esta semana hemos hablado de crecer en franquicia y nos quedaba pendiente lo de si con deuda o capital.

Antes de penetrar en ello, deberíamos considerar el valor que nos aporta el crecimiento, es decir si estamos debidamente dimensionados como para soportar el crecimiento y hacerlo de forma rentable, porque en caso contrario el esfuerzo no tendría demasiado sentido. Pondré un ejemplo: No tiene sentido crecer 10 unidades más si ello me comporta una nuevo centro de distribución que me genera mucho más gasto que el que antes tenía, ( salvo que crezca 50 unidades más).

Lo esencial aquí es tener claro antes que nada la rentabilidad de la decisión. Pero a lo nuestro , ¿deuda o capital?. No me considero un experto en finanzas, y de hecho, no lo soy, pero lo poquito que sé me ayuda a deciros lo siguiente:

  • Crecer con deuda es más barato, porque una vez devuelta esta, ( es decir que la deuda tiene un fin), la compañía continúa siendo totalmente propia y ha incrementado su valor. Por contra, si falla el plan de devolución o las ventas no van al ritmo que deben………patapam!!!!
  • Crecer con una nueva ronda de Capital, (generalmente nueva), nos obliga a ceder parte de la compañía, una parte que generalmente nunca vuelve y por la que además, genere el valor que genere, se paga toda la vida con los beneficios de esa nueva parte que se pierden para siempre. Por contra no hay que preocuparse de las tensiones de tesorería que con frecuencia generan la devolución.
  • El estilo de dirección de cada cual, los riesgos que quiera asumir y los números marcarán la decisión de cada franquiciador.

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    3 Respuestas a “Crecer: ¿ Deuda o Capital ?”

    1
    Axel Serena - 18/05/07
    Hola Josán: Para ahondar: DEUDA: Preferiblemente prestamos ICO a Euribor + 0,5 con un plazo de 7 años y 2 de carencia. O bien prestamos participativos de NEOTEC o ENISA CAPITAL: Negociar un "buy-back" que te permita recomprar parte de las acciones vendidas a un precio en función del EBITDA de la compañía. Saludos Axel
    2
    Josan García - 18/05/07
    Gran comentario!!! con mucha info para que decidan los lectores, gracias axel
    3
    El blog de la franquicia » Blog Archive » La insportable levedad del ser en Franquicia” - 20/03/08
    [...] Crecer: ¿Deuda o capital? [...]

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